Hong Kong: debutan los ETF al contado

Todo el ecosistema cripto se encuentra expectante ya que Hong Kong está a punto de lanzar el comercio de fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bitcoin y Ethereum al contado. La fecha indicada es este martes 30 de abril.

En un escenario con mucha expectativa, las empresas chinas Asset Management, Bosera Asset Management y Harvest Global Investments lanzarán ETF de criptomonedas a través de sus filiales de Hong Kong en la Bolsa de Hong Kong (HKEX).

Lo cierto es que el acontecimiento marcará un nuevo hecho histórico en el desarrollo de productos de inversión en criptomonedas y ETF regulados en todo el mundo, tal como sucedió con los ETF de Bitcoin al contado en Estados Unidos el pasado 10 de enero.

Vale remarcar que el lanzamiento de los ETF de criptomonedas al contado en el mercado de ETF de Hong Kong no es el primer caso de ETF de criptomonedas que se negocian en el HKEX ya que oficialmente debutaron en HKEX a finales de 2022 con la introducción del CSOP Bitcoin Futures ETF y el CSOP Ether Futures ETF, ambos gestionados por CSOP Asset Management.

Luego, en enero del 2023, Samsung Asset Management Hong Kong lanzó otro ETF de Bitcoin basado en futuros, el Samsung Bitcoin Futures Active ETF.

En este sentido, los tres futuros ETF de criptomonedas en la Bolsa de Hong Kong tienen 1,300 millones de Hong Kong (USD 170 millones) en activos bajo gestión hasta el 29 de abril de 2024, según datos de la Bolsa de Hong Kong (HKEX).

Los ETF de Hong Kong representan el 0.6% del mercado de ETF de Estados Unidos y el tamaño del mercado se estima en USD 50 mil millones, según el analista de datos de Bloomberg, Jack Wang.

El primer ETF activo de Hong Kong fue registrado en junio de 2019. A finales de 2023, HKEX había listado 24 ETF activos con una capitalización combinada de 8,600 millones de dólares de Hong Kong (USD 1,000 millones).

Según datos de Bloomberg, el mercado de ETF de China alcanzó los USD 238 mil millones en 2023.

Otro dato importante es que los ETF de criptomonedas de Hong Kong tendrán, por lo menos, una particular característica que los diferencia de los ETF de Estados Unidos y es que los de Hong Kong serán creados en especie; es decir, cuando los intermediarios de ETF deseen crear nuevas participaciones de ETF, proporcionan a los emisores fondos utilizando criptomonedas reales como Bitcoin mientras que los proveedores de ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. actualmente solo pueden emitir ETF de criptomonedas al contado creados en efectivo, lo que significa que a los intermediarios no se les permite tocar Bitcoin.

Asimismo, cabe remarcar que el ETF de Ethereum en especie de Hong Kong no será el primero en el mundo ya que existen diversas solicitudes que todavía no fueron aprobadas en Estados Unidos.

Hay sectores que aseguran que la SEC rechazará nuevamente las solicitudes de ETF de Ether al contado en mayo para postergar aún más la decisión.

Pero sobre todo, hay que recordar que los reguladores canadienses aprobaron los primeros ETF de futuros de Ether en el país en abril de 2021, convirtiendo a Canadá en uno de los primeros países en debutar con dichos productos de inversión.

Según Nasdaq, hay cinco ETF de Ether en Canadá: el ETF de Ether de Purpose, ETF de Ether de Evolve, ETF de Ethereum de CI Galaxy, ETF de Ether de 3iQ CoinShares y el ETF de Ether de Fidelity Advantage.

También para tener en cuenta, los inversores de China continental no podrán comprar ETF de Bitcoin de Hong Kong teniendo en cuenta que las autoridades de aquel país prohíben a los ciudadanos que se relacionen con cualquier tipo de actividad que incluya criptomonedas.

Emisores de ETF de criptomonedas al contado en Hong Kong. Fuente: Bloomberg

Según Wang, analista de Bloomberg, los ETF de criptomonedas al contado de Hong Kong "son muy adecuados para recaudar USD 1,000 millones en activos bajo gestión en uno o dos años en un escenario alcista."