Comienza una nueva etapa de regulación en Europa

Tal como te venimos contando en Decentralike, este próximo lunes 30 de diciembre en la Unión Europa comienza a aplicarse de manera total el Reglamento sobre Mercados de Criptoactivos (Ley MiCA) que establece nuevas normas para el sector de las criptomonedas que alcanzan tanto a las stablecoins como así también a los proveedores de servicios de criptoactivos.

Este nuevo paquete de normas establecerá cómo van a funcionar los exchanges de Europa a partir de este lunes 30 de diciembre. Esto se da luego de los cambios que ya se están implementando con la actual aplicación (a mediados de año) de la primera fase de La ley MiCA, centrada en las stablecoins.

Por ejemplo, ahora destacan que se aplicarán, desde enero próximo, la "Regla de Viaje". Esto significa que un grupo de preceptos que ahora los exchanges -identificados legalmente como proveedores de servicios o CASP- deben implementar obligatoriamente. Esto, siguiendo las órdenes de la Autoridad Bancaria Europea (ABE).

De esta forma, durante el 2025, los 27 países del bloque de la Unión Europea estarán muy agitados haciendo los ajustes necesarios para cumplir con los plazos establecidos para que MiCA se ponga en marcha.

Las distintas plataformas que realizan operaciones con criptomonedas en la UE ahora tendrán que recopilar de información de los usuarios, identificar si sus transacciones están relacionadas con la compra de bienes servicios legales y hacer un seguimiento a las transferencias con las que están vinculadas. También tendrán que declarar sus políticas de intermediación y para transferencias transfronterizas.

Como cada tema relacionado a la regulación, las opiniones son divididas y por un lado hay quienes critican las normativas por sus implicaciones para la privacidad de los usuarios y, por otro lado, están quienes apoyan el Reglamento y destacan algunos de sus beneficios.

Por ejemplo, está Patrick Hansen, director de Estrategias y Políticas para Europa de Circle, quien considera que con la Ley MiCA "las cosas serán más fáciles para las empresas de criptomonedas".

Justamente, Circle, la empresa global de tecnología financiera y emisora de USDC y EURC, se convirtió en el primer emisor global de stablecoins en registrarse y lograr el cumplimiento de la Ley MiCA.

En este escenario, USDT de Tether comienza a despedirse del mercado.

Las stablecoins ancladas al euro registraron volúmenes superiores a los USD 42.000 millones de dólares a lo largo de 2024, un aumento significativo en comparación con 2023.

Por su parte, EURC, en particular, fue sido una de las principales beneficiadas, consolidando el 91% de la cuota de mercado junto con otras como EURCV de Societe Generale y EURI de Banking Circle.

Los requisitos para las empresas emisoras de stablecoins:

Deberán poseer un libro de contabilidad auditable en el que se lleve registro de la emisión y reserva de la mismas.

Se prohíbe el uso de stablecoins algorítmicas para lograr paridad con el token, esto sucede luego del tan conocido caso de Terra, donde la stablecoins UST perdió la paridad en horas.

Las reservas de las stablecoins debe tener paridad 1 a 1 con reserva liquida. Por ejemplo, que el 60% de las reservas se encuentren en depositos bancarios.

Objetivos de la regulación MiCA

Establecer un Marco Regulatorio Único: Crear un conjunto de reglas aplicables en todos los Estados miembros de la UE y en el Espacio Económico Europeo (EEE).

Mejorar la Protección de Consumidores e Inversores: Implementar medidas para proteger a los inversores y mitigar los riesgos asociados con los criptoactivos.

Asegurar la Integridad del Mercado y la Estabilidad Financiera: Introducir mecanismos de supervisión para prevenir abusos de mercado y riesgos sistémicos.

Fomentar la Innovación y la Competitividad: Promover el desarrollo de criptoactivos y la tecnología blockchain en un entorno regulado que fomente la confianza y la transparencia.

Alcance y aplicabilidad

Emisores de Criptoactivos: Entidades que ofrecen criptoactivos al público o buscan su admisión para cotización en una plataforma de negociación dentro de la UE.

Proveedores de Servicios de Criptoactivos (CASPs): Empresas que prestan servicios relacionados con criptoactivos, como custodia, intercambio y operación de plataformas de negociación.

Emisores de Stablecoins: Entidades que emiten tokens de referencia de activos (ARTs) y tokens de moneda electrónica (EMTs).

La Ley MiCA NO se aplica a:

Criptoactivos ya Regulados: Instrumentos financieros cubiertos por la legislación de servicios financieros de la UE, como MiFID II, EMD y PSD2.

Monedas Digitales de Bancos Centrales (CBDCs): Monedas digitales emitidas por bancos centrales.

Obligaciones para Proveedores de Servicios de Criptoactivos (CASPs)

Autorización y Licencia: Los CASPs deben obtener autorización y cumplir con requisitos de capital, gobernanza y segregación de activos.

Pasaporte Europeo: Una vez autorizados, los CASPs pueden ofrecer servicios en toda la UE mediante el derecho de pasaporte.

Emisión de tokens de utilidad

Las empresas suizas que emitan tokens de utilidad pueden ser clasificadas como emisores de criptoactivos y deberán notificar a las autoridades competentes de la UE si su público objetivo incluye a residentes de la UE.